中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 最近，青岛温达东技术有限公司（Qingdao Wendatong Technology Co，Ltd）提交了香港证券交易所清单的申请，Shanzheng International和Zhubo Capital作为联合赞助商。这是Wendatong第二次“失败” A-Share IPO之后，已向香港证券交易所提交了声明。该公司在2月13日到期的香港证券交易所的首次申请列表。在具有重要特征竞争的行业环境中发动。此外，多年来，征服了相关方的首都和未能及时披露的及时披露和财务报告已得到纠正，这在一定程度上反映了Wendatong Corporate Management仍然存在缺陷；以及异常的相关交易数据和大量客户数据也使市场怀疑实际运营条件。面对由行业竞争压力和现金流不匹配造成的困境，资本市场融资可以被Wendatong视为“好医学”。分析人士说，成功的IPO带来的短期输血只会延迟潜在的Krisis，而现金流管理和重大竞争的建设是安全的基础。在业内激烈竞争下的运营压力正在强调。随着中国市的明智建设继续加速，该行业正在对快速的EX进行双重测试制动器和激烈的竞争。一方面，中国明智的城市产业有很多参与者，其市场共享非常分散。另一方面，该行业具有较高的技术障碍，而巨型技术的进入挤压了中小型企业的生活空间。在上面的背景下，尽管Wendatong的收入指标显示了近年来增长的总体趋势，但经营活动中现金流量的净流出和债务比率连续十年来上升，而Wendatong的运营压力是高光。根据招股说明书的数据，温达顿从2021年到2024年的收入从6.47亿元增加到11.4亿元人民币，但增长率下降了：2022年的同比增长超过51％，2023年的增长率下降至13.86％，跌至2022年的0.15％。 2023年65.76亿元人民币，它下降了到2024年的6265.5万元人。在过去的三年中，Wendatong的运营运营总体上增加了收入，但没有增加收入。在收入增加但没有收入的背后，隐藏的业务问题强调了Wendatong的紧张现金流量和债务比率上升，这引起了市场的关注。根据招股说明书的数据，从2021年到2024年，Wendatong的运营活动生成的净现金流量为1900万元人民币，-2.67亿元人民币-2.67亿元，元和2.2亿元和2.11亿元；直到2021年，2022年，2023年和2024年底，温达顿（Wendatong）财产的比率分别为29.5％，89.3％，124.1％和137.7％。关于为什么他陷入增加收入但不增加收入的困境，温达顿承认他的招股说明书，该公司于2021年12月由该公司签署了该项目，该项目必须使用自己的现金和外部融资来在项目建设阶段进行大量初始投资，从而导致现金流量。在2021年，wEndatong与青岛西海岸新区的行业和信息技术局以及新区的行业和信息技术局一起签署了“智能社区，Smart Block项目政府和社会资本合作（PPP）的合同”。该项目的内容是社区的Mattack建设和维护，建设期限为2年，运营期为8年。该项目的总投资约为6.09亿元，差距补贴的可行性为10.51亿元人民币。根据Wendatong的披露，为实施该项目，2021年12月，Wendatong和Qingdao West Coast Coast Public Utility Group Co，Ltd.中，Wendatong订阅了1.1亿元人民币，价值90.00％的注册资本；西海岸的公共公用事业公司订阅了1218.34亿元人民币，价值占注册资本的10.00％。 Wendatong向招股说明书解释说，在PP项目建设阶段，Wendatong不得不使用自己的现金和外部融资来投资大型AMO开展初步项目资金，并将在建设阶段后获得资金，这使现金流不匹配。 Wendatong希望该公司能够在2025年4月意识到现金流入。记者还指出，陷入现金流不匹配的困境后，Wendatong积极利用融资来减轻现金流动压力。在赢得了上层PPP项目的竞标后，Wendatong获得了银行贷款。根据招股说明书的说法，2022年3月，温顿与中国农业银行和工业银行青岛分支机构签署了一项融资集团合同，以支持上述PPP项目，贷款价值不超过4.79亿元。一家上市公司的较旧的CFO告诉记者：“长期运营活动中现金流的净流出在一定程度上是一个不良情况。但是，如果Projectis的初步投资相对较大，但是最终运营活动中的现金流量可以继续净流入，这是商业MO，这是商业MODEL问题。如果不是这样，这可能是对公司运营的破坏，或者不是一个好的自我业务。一名会计从业人员告诉记者，在建设重要项目中使用的大量现金流将增加公司运营的每日负担，例如可能应对某些短期债务还款压力，向供应商运送货物等的压力等，并推动整体运营危害。讨论了相关交易的业务状况和来自大客户的异常数据。 Wendatong的运营绩效很难继续增长，或者是由于不足的研发投资和强烈的区域依赖等因素所强迫。同时，异常交易数据和大量客户数据也怀疑实际操作条件。 Wendatong在过去四年中的研发支出不超过其收入的2％。根据招股说明书的数据，从2021年到2024年，Wendatong总共投资了47个研发项目，而研发支出G分别为1,150万元人民币，1,840万元，1900万元和2150万元人民币，提供1.78％，1.88％，1.70％和1.93％的年份。 Wendatong的业务完全取决于青岛市。从2022年到2024年，青岛市分别占Wendat总收入的83.9％和70.9％。67.6％。根据Frost＆Sullivan数据的数据，根据收入的数据，2023年，Wendatong在Shandong省综合智能城市解决方案行业的第二家私人业务，但其市场共享仅为3.2％。分析人士说，尽管青岛的Wendatong业务比例很高，但它提供了稳定的收入来源，但它也限制了其他地区的市场扩张能力。当区域政策调整或市场竞争加剧时，单个地区的过度希望可能会使它面临更大的风险。 Wendatong的运营性能非常依赖主要客户。招股说明书表明，从2021年到2024年，Ruiyuan集团它的同伙既是Wendatong的前五名客户，Wendatong是Ruiyuan Group Affiliates所有者的唯一服务所有权提供商。从2021年到2024年，Wendatong向Ruiyuan Group相关方的服务总销售额为6,440万元人民币，6210万元人民币，4,540万元和8340万元人民币。其中，2024年最大的增长，与去年相比，其显着增长了83.70％。根据2021年至2024年的各个业务领域和收入资源的Wendatong揭示的毛利和毛利润细节，Ruiyuan集团的相关方的毛利率大多要高于独立的第三方。例如，从2021年到2024年，Ruiyuan集团与该党拥有的服务的毛利润率分别为38.9％，29.8％，33.5％和29.6％，同时是独立第三方的毛利率，17.6％，17.6％，16.0％，17.5％，17.5％和17.7.7.7.7.7.7.7.7.7.7.7.7.7.7.7 .g;在2024年，毛病与社区社区党有关的Ruiyuan集团的利润率为15.7％，独立第三方的毛利率仅为5.6％。大量Wendatong客户数据中也有异常。关于2021年第四大客户信息，Wendatong在其招股说明书中透露了“ Qingdao Yuanruichang信息技术有限公司及其联系人”，以及在新的第三董事会列表期间透露的2021财务报告是“ Qingdao Xinealang Information Co.，Ltd.Siflialiate”的2021财务报告。 “如果有关联关系”是“否”，两家公司的销售价值与年销售信息一致。 Tianyan's check data shows that although Yuan Ruichang is unrelated to Equity with Xinmeatang, it was a former neighbor: Xinmeatang's address before changing its address in August 2022 was "Room 418, Taisngshan Road, Huangdao District, Qingdao City, Shandong Province", and YuIts Ruichang at the ad在2021年7月，穿着“山东省泰恩山市417室”。 Tianyan对Yuan Ruichang的检查成立于2020年9月1日，并于2021年在2021年披露的四个最大的Wendatan客户数量于2021年8月10日成立。被保险人数为23岁。23岁为1，并且在2021年和2022年有担保员工的数量为2021年和2022年，每年都对公司进行了校正。如果公司的运营绩效增加收入，但没有增加收入会受到行业环境的影响以及项目的罪恶特征，那么Wendatong随后经历了对政党资本的相关征服，并且未能及时披露及时披露，并对以前的会计错误进行了多年的纠正，以反映一定程度的一定程度上，表明仍有一定程度上的错误TS公司管理。 2017年10月20日，青岛证券监管机构局发布了一份向Wendatong释放警告信的决定，因为Wendatong遇到了相关方和未能及时透露其揭示的资本问题。 In particular, in January 2016, affiliated party Qingdao Ruiyuan Hongye Automobile Sales Service Co, LTD borrowed 200,000 yuan from the Wendatong Qingdao Ruiyuan Property Co., Ltd. CO, Following -Next borrow a total of 2 million yuan from Qingdao Ruiyuan owned due to the needs ofCapital transfer, and all of them were restored to two批次于2017年4月10日和2017年4月11日。2016年12月和2017年2月，Qingdao Wenda Tongze机械和电气公司有限公司Wendatat Qingdao Wendatang Mechanical and Electrical Co，Ltd批次失误，覆盖了164亿YUAN，以及2017年12月10日，2017年12月10日，全部返回了2017年12月10日。上述贷款w由根据中国人民银行的利率同时计算的相应利息的补充，并分别于2017年4月28日和3月3日支付了相应的利息。 2017年4月11日，第二届Wendatong董事会第17届会议增加了上述各方的资本占领，并提出了额外的公告。青岛证券监管局认为，上述资本征服行为未能及时符合法规及时遵守信息披露的相应方法，这违反了“行政法规和非纳帕里斯特上市公司的管理法规和管理”。值得注意的是，Wendatong于2014年1月24日被列入新的第三委员会，上述违规行为发生在董事会名单的新第三阶段。同样在董事会列表的新第三阶段，Wendatong发表了以前关于会计误差纠正连续三年的公告，尤其是2022年4月29日，2023年4月18日，2023年和2023年6月27日。此外，Wendatong还于2024年8月12日发布了一份公告，以解释有关2021，2021，2022和2023的财务报表的诉讼，以说明了2022.的第202页。温达顿（Wendatong）在2024年8月透露的2022年和2023年所涉及的内容：合并（合并涵盖（合并的长期公平投资）（Qingdao jianfa ruaianuanan和长期股权公平股权，Qingdao xingrui Hezhong的长期公平股权都应用作质量销售的共同销售，而不是质量的产品，质量均具有质量的产品，而不是使用质量的产品组合）在2021年，2022年和2023年）中，承认（2023年使用义务的义务的权利，但有-sessays服务成本的义务（案件并不多于ExceSSIVE储备在2021年，2022年和2023年，并因在2021、2022和2023以上的错误而纠正。由经营活动产生的流量，投资活动产生的净现金流以及融资活动产生的净现金流量以及融资现金流量），以及在20222年，2022年和2023年的收入余额和收入余额的重新分类和收入的重新分类。上述更正将对Wendatong的某些财务报表项目和2022年的主要财务指标产生影响。例如，与校正之前相比，校正后的非分布收入在2021年减少了3.05％，而操作活动产生的净现金流量增加了178.12％。如果IPO资金可能是打破僵局的绝佳药物。面对由行业竞争压力和现金流不匹配引起的困境，Wendatong可以将资本市场融资视为打破僵局的重要方法。记者发现Wendatong Subbi在2024年8月，申请了一份外国股份（H股）（H股）（H股）（H股）（H股票），并在20024年8月申请清单，但该申请于2025年2月13日到期。2025年4月3日，Wendatong第二次在香港证券交易所提交了其招股说明书。在此之前，Wendatong试图进行A共享IPO。 2021年9月，Wendatong向Qingdao Securities监管局提交了指南，并提交了目标，而目标行业是珠宝。 2022年11月，Wendatong将其目标清单转移到了北京证券交易所，但直到撤销该向导于2023年12月撤销的指南。2024年2月22日，Wendatong重新指示了在Qingdao Securities Securities Convul​​atory Congulatory Bueau的IPO指南文件，该指南的目的是该公司的目的，并在其名单上瞄准了贝吉斯特交易所。接受教学不到半年，2024年7月，Wendatong将注意力转移到了香港证券交易所。在该月的公告中，他说：“考虑到当时的资本环境，并基于咨询机构的讨论，该公司认为，时间表不确定是不确定A股份名单的时间表，因此他自愿决定暂停A股份清单。”关于在香港的此次IPO，Wendatong表示，它计划使用筹集的资金来提高Wise City Solutions和升级产品的能力等，以供Wendatong打破僵局？分析师说，如果IPO成功，预计将在短期内在这里带来一些财政支持，从而减轻PPP项目等引起的现金流量的紧张，并为正在进行的业务运营和开发提供一些财务保证。但是从长远来看，不可能开始解决行业企业和竞争中现金流不匹配的问题。工业公司仍然需要继续在现代技术，扩大业务，成本控制，财务管理等方面继续努力工作提高他们在智能城市建筑业激烈竞争中实现长期发展的竞争多样性。 “聪明的城市产业进入了'强者将永远很强大'的阶段。”来自中国北部一家安全公司的一位分析师说，如果中小型企业在技术或模型瓶颈中不受限制损害，他们将处理拆除。此外，在清单之后披露信息和公平稀释稀释的成本也必须称重。关于如何打破僵局，一方面，公司可以探索资产证券化（例如项目收入债券）以加速资本收益。另一方面，您可以专注于领域并加深您的耕种。例如，专注于分区情况，例如成人护理和智能安全，并避免与巨人直面对话。 （收费编辑：Guan Jing） 网络向中国发表的声明：股市中的信息来自媒体合作社D机构，以及套装的个人访问，仅适用于投资者，并且不构成投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。